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对于投资者而言，每年1月的事迹预报期，不仅是不雅察上市公司盈利情景的窗口，更是一次病笃的“排雷”期。翻阅这些公告，部分投资者民俗于捕捉利润增幅、营收范畴等直不雅数据，却可能忽略了更为要害的退市风险请示。*ST岩石（600696）、*ST熊猫（600599）近期发布的事迹预报，均揭示了紧要退市风险。*ST正平（603843）、*ST沐邦（603398）等公司，虽尚未败露事迹预报，但其退市风险在前期公告中已反复请示，行将败露的事迹预报值得重心护理。读懂事迹预报中的退市信号，细察“非标见地”的摈斥可能，折柳“踩线达标”罗网，无疑是投资者看管自身投资安全的一起防地。
退市预期已明确不成再有幸运形貌
1月23日晚间，*ST岩石和*ST熊猫双双发布事迹预报，均默示基于初步核算或审核情况，公司股票瞻望因触及财务类退市打算而被阻隔上市。
具体来看，*ST岩石的退市风险源于主业萎缩。根据事迹预报，公司瞻望2025年度生意收入仅为0.48亿元至0.6亿元，且利润总和、净利润、扣非净利润均亏空超1亿元。根据股票上市规章，这将触及“营收低于3亿元且利润总和、扣非前后净利润孰低者为负”的财务类退市情形，退市预期已绝顶明确。
对此，市集也早有预期。1月13日，*ST岩石就败露了2025年度事迹预亏暨公司股票可能被阻隔上市的请示性公告，并自2026年以来先后在8份公告中请示退市风险。投资者亦“用脚投票”，公司股价联结7个交往时跌停，总市值已跌至7.32亿元。需警惕的是，在退市预期明确后，公司市值可能在年报败露前就跌破5亿元，先行触及交往类退市。由于交往类退市不设退市整理期，投资者更应注重投资风险，不成再有幸运形貌。
*ST熊猫是否退市则主要取决于非标审计见地能否摈斥。年审管帐师在《2025年度退市风险警示估计情形摈斥预审计情况的专项说明》中明确指出——公司非标见地波及事项尚未摈斥，如后续无法获得充分审计凭证诠释估计事项已摈斥，瞻望将对公司2025年度财务报表出具非标见地。根据股票上市规章，若其财务报表再度被出具非标审计见地，公司股票将触及财务类退市。此外，公司因涉嫌信息败露造孽非法已于2025年12月29日被中国证监会立案拜访。
业内东说念主士指出，部分*ST公司股价常因博弈“保壳”预期而剧烈波动，但对于*ST岩石、*ST熊猫等已明确拉响退市警报的公司，感性的作念法是审慎隔离。
非标事项摈斥否？还得结合公告具体看
除财务数据自己，“非标审计见地”能否摈斥亦然决定一批*ST公司上市地位的要害身分。非标见地事项取决于年审机构的判断。投资者需仔细研读估计公告，材干细察其中风险。
记者梳剃头现，*ST正平、*ST沐邦、*ST椰岛（600238）、*ST不雅典等公司上年度财务证明或内控证明被出具了非标见地，估计事项能否在年报败露前绝对摈斥仍存在不确信性。
具体来看，各家公司面对的非标事项各有不同，但退市风险均进犯小觑：*ST正平虽已插足预重整法子，但其在公告中屡次明确指出“插足预重整法子仍难以摈斥非标见地所涉事项，预重整债权讲演不根除发现应计而未计债务导致净金钱为负”的风险。*ST沐邦也运行了预重整，但公告清晰“能否插足重整法子存在不确信性，重整是否得胜也存在紧要不确信性”，内控辩护见地所涉事项能否摈斥也具有紧要不确信性。*ST椰岛及*ST不雅典2024年里面截至均被出具辩护见地，估计事项是否摈斥，仍需年审机构进一步阐发。
可见，对于前期存在非标审计见地的公司，投资者切不成因公司运行预重整、业务转型等当作而收缩警惕。在年审机构最终出具表率无保寄望见的审计证明之前，所估计于“事项摈斥存在不确信性”的风险请示，王人应被视为退市警报的构成部分。
营收踩线达标、额外大幅增长需警惕
除上述情况外，投资者还需警惕一类更为荫藏的风险：部分公司事迹预报数据看似踩线达标，实则营收质料存疑。业内东说念主士指出，事迹预报仅是初步数据。跟着后续审计使命的开展，不根除已阐发的收入因不适宜阐发要求而被调减，对此需要重心护理两类情况，审慎作出投资。
一是年末突击阐发大额收入，季节波动额外。如个别公司的生意收入高度长入于第四季度，最终瞻望的生意收入刚过3亿元门槛。如斯额外的季度波动，存在为消灭退市而短期突击阐发收入的嫌疑，在后续审计阶段面对较大调减风险。
二是收入阐发短少撑抓，前期已“自揭风险”。如斯前在三季报问询复兴中，*ST春天（600381）默示“不根除部分业务的销售收入无法阐发的可能”，*ST海华（600243）也请示了“不根除年审管帐师复核具体技俩的践约程度后，对已阐发的收入调减的情形”。
投资者阅读事迹预报时天元证券官网 - 线上炒股配资杠杆 - 散户股票杠杆怎么配资，不仅看数据是否达标，也不错仔细研读公告中对于收入阐发、审计见地等各项风险请示。若最终营收或扣除后营收不及3亿元，仍将触及财务类退市。
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